工银瑞信赵栩:避险情绪持续将助力黄金延续涨势

8月5日早盘现货黄金升破2020美元/盎司关口,又一次刷新了历史高点,截至8月5日,黄金年内已经累计上涨逾500美元。截至8月4日收盘,COMEX黄金期货收涨2.56%报2037.1美元/盎司,再创历史新高。工银瑞信基金指数投资中心投资部副总监、工银黄金ETF基金经理赵栩表示,美元信用逐渐下探、避险情绪持续等因素助推黄金不断创下新高。

黄金行情分析
黄金行情分析

金价7月收涨近10%,录得近四年半来最佳单月表现。赵栩表示,短期的决定性影响因素主要是美元信用逐渐下探,包括美国二季度经济数据萎缩幅度创历史纪录,而且受疫情影响并无好转迹象,美元指数刷新近期新低,美联储资产负债表规模史无前例地快速扩张,继续无限量QE。同时全球政经形势充满不确定性,助涨避险情绪,助推黄金继续走出新高。

美国第一季度的无限量QE宽松和二季度GDP的急剧下滑,导致美元指数年内难以出现牛市格局。美联储主席鲍威尔在7月的议息会议表示,“第二季度GDP的萎缩幅度可能是有史以来最大的。”赵栩表示,“因此美联储7月议息会议声明没有任何收紧的迹象。同时美联储并不支持负利率,因此美联储的货币政策进一步宽松的空间十分有限。美联储在利率区间方面将维持基准利率为0%-0.25%,同时保持超额准备金利率0.1%不变,明确在公开市场操作方面未来几个月内至少以目前的速度继续增持1200亿美元/月的美国国债及MBS速度。如果疫情在美国出现第二、三波反弹,三四季度经济也难见好转,美元指数此前走势出现了持续的下跌。”

赵栩表示,虽然今年来黄金已累计上涨超过33%,不断刷新历史高位,但后市黄金的上升通道可能仍然持续。黄金定价的逻辑和决定性因素依旧没有改变,美元信用与美国实际利率仍处于下行通道,金价的上涨趋势可能延续。同时考虑到今年下半年全球地缘政治不断趋于紧张以及11月即将进行的美国总统大选,全球避险情绪的持续也将助力黄金延续当前趋势。