金价离历史高点仅一步之遥 分析师表示追高有风险

势如破竹!黄金正在一路狂奔。

截至7月24日晚间发稿时间,国际现货黄金报1903美元/盎司,最高触及1906.88美元,距离1921.15美元的历史高点仅一步之遥。COMEX黄金期货报1899美元/盎司,最高触及1904美元/盎司。

黄金行情分析
黄金行情分析

此刻的你,是已经赚得盆满钵满?还是在犹豫是否要搭上这趟金灿灿的列车?

黄金涨了多少已是过去,重要的是未来还有多少上涨空间。

市场人士认为,金价在短期内或有下降可能。但长期来看,除非疫情、货币宽松政策、美元指数、地缘政治等基本因素减弱、消失或逆转,黄金走强的逻辑才会改变。

黄金上涨“开了挂”

“开了挂”的黄金,堪称今年投资领域的一匹黑马。

经统计,现货黄金年内涨幅已经超过25%;若将3月低点作为起点测算,黄金近4月涨幅已将近30%。

经小编粗略统计(自3月中旬黄金上涨通道开启后测算),今年黄金“加速跑”的进程回溯如下:

1500美元-1600美元用时4天;

1600美元-1700美元用时13天;

1700美元-1800美元用时54天;

1800美元-1900美元用时11天;

可以看出,除了关键阻力位置1700美元—1800美元的突破,耗时较久,其余重要关口的跨越都相当“轻松写意”。

七月以来,在市场避险情绪推升下,黄金势如破竹,从1800美元走上1900美元,一路几无阻挡。

在这背后,全球黄金ETF“买买买”的势头未变。根据世界黄金协会数据显示,截至6月末,全球黄金ETF已连续7个月出现净流入,创下历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨,令其总持仓达到3621吨的历史新高。

而今年上半年,全球总流入达到了742吨,无论是在吨数上,还是在净流入价值上,都远超过去的年度流入纪录。

与此同时,我国上市的黄金ETF基金成交活跃,截至7月23日,年内成交总额达4437.57亿元,较去年同期扩大约90%。

黄金饰品涨声一片

与国际现货黄金的上涨相呼应,金价在各大黄金柜台的价格也同步开启上升模式。

以周大福与周生生为例:

据周大福官方微博发布价格为例,4月1日,足金饰品价格为469元/克,金条为459元/克;7月24日,足金饰品价格升至549元/克,金条价格调整为539元/克。涨幅近20%。

同样,据周生生官方微博发布价格为例,4月1日,其足金饰品价格为471元/克,金片为462元/克;7月24日,足金饰品价格升至552元/克,金条价格调整为540元/克。涨幅同样近20%。

爱在首饰柜台扫货的你们,此刻的心情是不是有点复杂?

此外,就连在昨日陷入大幅调整的股票市场,黄金概念股也展现出极强的韧性。

看热闹前先摸清门道

金价已经连续第七周走高,不仅有望突破历史前高,更有希望创下十年来最大年度涨幅记录。

热辣辣火热热的行情下,光看热闹可不够,对于切身参与其中的投资者,必须要摸清楚其中的门道。

市场人士认为,本轮黄金上周的逻辑,主要由四方面的因素支撑:

一、疫情依旧存在不确定性。中国国际期货认为,疫情二次暴发的可能性令市场风险情绪受到压制,风险资产相关需求相对下降,从而有利于作为避险资产的黄金继续表现。

二、多国再度出台刺激政策的可能性大幅提升——包括美国正在讨论规模达万亿美元的新刺激计划、欧洲已经同意设立7500亿欧元的复苏基金等。这令市场形成全世界范围内的货币宽松或更进一步的预期。

三、黄金负相关的美元指数走势疲弱已久。截至发稿,美元指数已跌破95重要关口,最低触及94.39。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示,当前我国基本面向好,而美国经济与就业衰退较为严重,形成弱势美元。预计下半年美元指数大概率维持跌势。

四、包括美国大选结在内的种种不确定性以及地缘政治因素。

基于上述逻辑,市场有着近乎一致的判断:金价在短期内或有下降可能。但长期来看,除非疫情、货币宽松政策、美元指数、地缘政治等基本因素减弱、消失或逆转,黄金走强的逻辑才会改变。

“疫情带来的经济衰退和政策刺激方面的相关影响,在疫情真正出现拐点前不会消退,甚至可能不断扩大。”中国国际期货认为,同时,地缘政治因素加剧,都促使金价的上涨通道很难出现趋势性改变。

从近期市场表现来看,兴业研究认为,由于新兴市场对于黄金实物需求有所上升,叠加对冲基金做多黄金意愿恢复,目前黄金上行通道完好。兴业研究判断,在未来1-4个月内,金价有望触及2011年的高点1921美元/盎司甚至是2000美元/盎司。

具体展开来看,兴业研究认为,随着经济步入持续回升态势,以及下半年美元指数尝试打开下方空间,新兴经济体汇率压力减少,中印黄金实物进口需求下半年有望持续回升。

此外,通常来看,仅凭ETF的增持并不足以驱动黄金的流畅上行,对冲基金的介入往往是不可或缺的因素。兴业研究认为,自6月5日之后,黄金CFTC基金净多开始快速增加,主要源于多头增仓显著高于空头,美国CPI见底回升是对冲基金开始大量增持黄金的主要因素。

虽然市场对于黄金长期走强的预期趋同,但短期追高仍旧存在风险。

“越是接近前高,上涨动力越弱。”昆仑健康资管中心首席宏观研究员张玮表示,美国经济还是存在修复预期,如果美国经济企稳,美元走强,黄金可能就此失去上涨动力。

“追高有风险,不要盲目跟风。”张玮对投资者提出建议。