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三大因素推动黄金需求 金价有望升至2500美元

11月4日有报道称,GlobalInvestors董事长拉森德(PierreLassonde)在最近的一次网络直播中与美国全球投资者首席执行官霍姆斯(FrankHolmes)联袂报道,未来30年,供需基本面将向黄金倾斜,到2049年,金价将推高至每盎司25000美元以上!未来五年的金价可能会达到每盎司2500美元至10000美元。

黄金行情被看好
黄金行情被看好

三大基本因素推动黄金需求,五年内有望升至每盎司2500美元至10000美元

在较短的时间内,如果将历史股市与黄金的比率应用于当前水平,未来五年的金价可能会达到每盎司2500美元至10000美元之间的任何水平。从历史上看,道琼斯与黄金的比率在金价见顶时会达到一比一。

拉森德表示:“目前道指和黄金的比率为22:1。所以,我看未来五年,该比率可能在2到7之间。如果是1:1的话,需要金价达到每盎司25000到27000美元。2:1的话,金价为每盎司12500美元。5:1的话,金价为每盎司5000美元。这些数据没有那么疯狂。”

拉森德称,推动金价上涨背后存在三个基本因素:央行的长期买入、黄金ETF的兴起以及实物需求从西方向东方的转移。

拉森德指出,自1989年以来,世界各国央行在2018年已从黄金净卖家演变为净买家。具体来说,各国央行已从每年销售400多吨黄金,转变为每年购买600多吨黄金。如果加起来,在4000吨的黄金市场上,相差的1000吨黄金量巨大,占比达到25%。这对黄金市场的影响也是巨大的。

他补充称,涉及的全球央行组成也有所变化,从1980年代末以西欧央行为主,转变为中国和俄罗斯等新兴经济体的央行。当央行购买黄金时,很多投资者就想着跟随他们的脚步一起购买。

世界黄金协会的数据显示,黄金ETF持有量已从2003年的零增至2019年的2500吨以上。

拉森德指出,投资者,尤其是欧洲的投资者,更喜欢黄金支持的ETF,这比欧洲其他避险资产(如国债)更能提供正回报,而这些资产目前支付的利息率为负。

实物黄金需求方面,拉森德指出,黄金的主要消费国已不再是西方国家,现在已被中国和印度取代。1989年,中国和印度仅占黄金总需求的10%,而现在的比例超过了53%。

现货黄金需求存在两大驱动因素

霍姆斯补充道,现货黄金需求存在两个主要驱动因素,婚庆黄金需求和恐慌性贸易。婚庆需求主要指黄金珠宝的需求,占黄金总需求的60%。

第二个驱动因素是恐慌性贸易,指的是财政和货币政策之间的不平衡,这种不平衡越大,对金价越有利。

恐惧交易是因财政政策和货币政策之间的不平衡。这种不平衡越大,对金价的利好影响也就越大。霍姆斯称,财政政策和货币政策之间存在着很大的不平衡,世界似乎在利用货币政策刺激经济。