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现货黄金维持上扬态势 明年金价或跌破1200美元

周三(12月5日)欧市尾盘,现货黄金维持小幅上扬的态势,目前再度逼近1240关口,本周迄今已经涨逾1%。尽管最近几周金价出现了一些积极走势,但麦格理(Macquarie)分析师表示,在美元依旧强劲之际,金价将遵循基本面,保持在当前水平。

有分析指出,美元流动性最高,且支撑美元的资产多过任何其他货币。分析人士称,现在美元也是收益较高的货币之一,在主要货币之中最高,美元为投资人提供利率及流动性的优点,成为投资首选。此外,包括英国退欧、美联储/欧洲央行会议等,后市充满风险事件,美元可能吸引更多买盘。

在其2019年的预测中,这家澳大利亚银行将黄金明年一季度的平均价格定在1200美元/盎司以下。这一预测意味着,从目前价格的下跌不会太远。

金价保持在当前水平
金价保持在当前水平

“市场焦虑的一个来源,因此,它可能对黄金和白银价格构成支撑。但就目前而言,积极的美国经济活动和美联储正在进行的加息周期,对投资者而言更为重要,”麦格理(Macquarie)分析师表示。麦格理称:“这些是美元(以及对美元计价资产的需求)的主要支撑。”

麦格理还预计,到明年年底,钴价将进一步下跌40%。未来12个月,麦格理的首选是镍,它称镍价格将上涨20%以上至每吨1.45万美元,紧随其后的是铂金和白银,同比涨幅料约为10%。早些时候,伦敦经纪商SP,Angel指出,金价自1月份以来首次出现连续的月度涨幅。

“黄金前景改善,因投资者押注美联储加息周期是否接近2019年结束,且部分美国公债市场可能对近期立场发出警告信号,”John Meyer称。周一3年期与5年期美国国债的收益率差跌至负0.7个基点,是2007年以来首次跌破零水平,这可能是市场首次发出信号,警告美联储其政策紧缩周期临近尾声。

一些分析师将短期国债表现不佳归因于,市场对风险资产的需求升温。对投资者而言,比3年期和5年期收益率之争更引人注目的,是2年期和10年期的利差水平。2年期/10年期美债收益率曲线是投资者关注焦点,若该曲线出现倒挂,则被视为美国经济衰退的前兆。

周二美国10年期国债收益率跌至2.94%,为9月中旬以来最低。2年期/10年期美债收益率差缩窄至2007年7月以来最窄水平。收益率曲线倒挂一直被视为是经济衰退的标志之一。短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。

从历史规律来看,收益率曲线倒挂通常意味着经济前景存在不利因素,银行面临风险和利润萎缩压力,同时股市也会亮起红灯,美股也会因此而受到影响。不过知名评级机构惠誉日内表示,美国劳动力市场处于历史性的充分就业状态,加之美国持续的财政刺激,将支撑美联储于2019年继续加息三次。

目前分析师预期市场焦点将转向美联储货币政策市场预期美联储将在12月18-19日会议上进行年内第四次升息。尽管麦格理看空黄金,但知名投行高盛却更为乐观,称很难想象金价会进一步下跌。

高盛在最新的一份报告中表示,交易所交易基金(ETF)需求、央行购买料将推动黄金价格上涨。高盛在报告中表示,2019年的金价展望维持为3个月1,250美元/盎司,6个月1,300美元/盎司,12个月1,350美元/盎司。